内容摘要：（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、巴厘减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，巴厘随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

（二）央行结构性扩表我国央行资产负债表规模的增、巴厘减并不严格反映货币政策的宽松或收紧，巴厘随着总量性宽松工具如降准的使用频率降低，结构性调控为主导的政策思路下，央行增加结构性工具的使用，央行资产负债表扩张的速率或有加快。

但同时，住满消费需求的增加却进一步强化了通胀预期。而对于移民的增加，国游他说，由于移民加速增长，经济的潜在产能增幅超过了产出，这有助于降低通胀。

而一般认为美国经济不衰退、巴厘通胀粘性大正是因为这两个原因。鲍威尔认为，住满移民增长提速是推动近期经济增长的众多供应面因素之一。鲍威尔承认，国游今年前两个月的数据显示，国游通胀的确比去年下半年的低水平要高，但认为，通胀沿着时而颠簸的道路下降这一总体形势并没有明显变化，现在就根据近期数据断定通胀升高并非短期波动，言之过早。

他此前宣称，巴厘美联储今年至少降息三次。鲍威尔重申货币政策是限制性的，住满认为货币紧缩在施加经济压力，美国的经济实力让美联储的政策有灵活性。

其实笔者最感兴趣的是此次鲍威尔讲话中，国游对于美国移民人口大增和AI的井喷式爆发对其经济增长尤其是通胀形势是如何决定的。

对于AI的影响，巴厘鲍威尔只是泛泛的说，AI应该会提高生产力，但该技术要影响当前的生产力数据还为时过早。（二）拓宽科技企业直接融资渠道近年来，住满我国持续拓宽科技企业直接融资渠道。

该公告附有《绿色债券支持项目目录》，国游包括六大类31个小类，国游六大类分别是节能类、污染防治类、资源节约与循环利用类、清洁交通类、清洁能源类、生态保护与适应气候变化类。11月8日，巴厘交易商协会宣布继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（第二支箭），支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资。

除新创设的科技创新和技术改造再贷款外，住满也可对政策性、开发性金融机构增加PSL资金投放，强化其对科技领域支持力度。央行层面，国游在2023年11月发布的三季度货币政策执行报告中就强调做好金融五篇大文章，国游此后在四季度货政报告、货币政策委员会季度例会、年度工作会议中，不断深化五篇大文章的重要性并明确具体措施，今年2月26日更是召开做好金融五篇大文章工作座谈会部署具体工作。